Предлагаем вашему вниманию перевод статьи английского посткейнсианца Винна Годли «Seven Unsustainable Processes» (Семь неустойчивых процессов) про экономический рост в США в ревущие девяностые. В статье рассматривается, где находился источник экономического роста.
Годли показывает, что рост был связан с семью неустойчивыми процессами в США:
- Падением частных сбережений на все более отрицательную территорию.
- Увеличением потока чистого кредитования частного сектора.
- Увеличением темпов роста реальной денежной массы.
- Ростом цен на активы со скоростью, намного превышающей рост прибыльности (или ВВП).
- Ростом профицита бюджета.
- Ростом дефицита счета текущих операций.
- Увеличением чистой внешней задолженности США по отношению к ВВП.
Статья была написана в 1999 году. В ней Годли представил ряд среднесрочных сценариев, основанных на моделях экономики США и мира. Автор прогнозировал падение фондового рынка и ту самую «вековую стагнацию», о которой постфактум экономисты мейнстрима начали писать в десятые годы.