Oзон и лидер e-grocery X5 Retail Group

Логотип ClassInvest.Ru
Oзон и лидер e-grocery Х5

В свете IPO Oзон интересно стало сравнить его с например с лидером в e-grocery X5 Retail Group. Оказалось, что только гипермаркет ВПРОК от X5 может стоить порядка $1,5bn. И это точно не в цене акций. При оценке $5bn за Озон, у которого оборот (GMV) последних 12-ти месяцев порядка 140 млрд рублей – это 2,5 раза GMV.

Но ведь GMV – это отнюдь не выручка, это просто оборот всех товаров, а выручка там порядка 100 млрд рублей – маржа на свой товарный запас плюс комиссия с независимых продавцов, которые у них на платформе торгуют. И зарабатывает такую выручку Озон, продавая товары 11,4 млн уникальных покупателей.

И вот тут начинаются интересные сравнения. Например, у X5 Retail Group или Магнит по 40 млн с лишним покупателей только с картами лояльности, а в целом по 70 млн человек у них охват, и ведь ходят к ним в магазины по несколько раз в неделю – чувствуете разницу? – гораздо более частая покупка, потому что это продукты.

А дальше ещё интересней — X5 раскрывала количество уникальных покупателей на их онлайн платформах порядка 12 млн – это уже больше, чем у Озона, а может и до 40 млн дорасти, вряд ли что-то или кто-то помешает.

И ещё если пофантазировать – у X5 Retail Group их онлайн гипермаркет ВПРОК ожидает удвоение выручки до 30 млрд рублей в 2021 году. А это треть треть выручки Озон или $1,5 млрд оценка ВПРОК, которая в цене акций Х5 никак не отражена.

Но это она не отражена пока X5 не заикнулась о проведении IPO своих новых бизнесов. А там не только ВПРОК у них – там и экспресс-доставка из Пятёрочек и Перекрёстков с десятками тысяч заказов ежедневно (Х5 вообще-то лидер рынка e-grocery в России), да плюс еще сервис логистических 5Пост – тоже exposure в e-commerce.

При этом X5 Retail Group говорит, что не в 2023 году, как думает про свой бизнес Озон, а уже в 2021 Впрок станет прибыльным. С дивидендной доходностью под 6% бумаги смотрятся достаточно привлекательно на фоне низкой ставки Банка России.

Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Оставить комментарий

* - поля, обязательные для заполнения
Загрузка Google reCAPTCHA