Монетарное стимулирование по-русски

Логотип ClassInvest.Ru
Монетарное стимулирование по-русски

Как вам известно, ЦБ РФ вслед за Центробанками развитых стран снижает ключевую ставку. Сама идея управления экономикой через ключевую ставку довольно простая:

  • повышаешь ставку — деньги становятся дорогими. Спрос, бизнес-активность и финансовые пузыри сдуваются;
  • понижаешь ставку — деньги дешевеют. Спрос растет, маховик бизнес-активности раскручивается, довольно быстро повсюду надуваются пузыри.

Когнитивная ошибка многих в том, что они воспринимают влияние ставки через кредит: мол, ставочка по ипотеке станет «халявной», автокредиты доступными и даже кредитные карточки не будут чем-то вроде контракта с дьяволом.

Но правильно воспринимать это скорее как снижение ставок по депозитам и облигациям. Надежные инструменты инвестирования моментально исчезают, и дальше все уже зависит от инфляции. Если она низкая, то люди могут просто хранить деньги в среднесрочной перспективе. Но вот если реальная инфляция от 5% и выше, то такая стратегия становится абсурдной. Деньги слишком быстро «сгорают».

Остается два варианта: рисковать на фондовом рынке, либо покупать что-то нужное: квартиры, машины, дачи, смартфоны, ноутбуки, стиральные машины и так далее.

Для подавляющей части населения торговля ценными бумагами является абсолютно неприемлемым риском (страшно потерять даже 5% от депозита, не говоря уж о просадках на 30%). Так что сбережения тратятся именно на товары.

Это самый главный итог понижения ставки: бурный рост спроса на товары длительного пользования.

Причем этот спрос стимулируется инфляционными ожиданиями, которые становятся самосбывающимся прогнозом. Люди боятся инфляции —> начинают тратить сбережения на покупку товаров —> спрос на товары растет —> продавцы могут повысить цену на товары —> растет инфляция.

Само по себе измерение инфляции является камнем преткновения уже много лет. Как ее считать? Как формировать потребительские корзины, что в них включать? Какой процент услуг, и какой товаров? Что вообще такое «средний потребитель»?

В результате манипуляций с этими условиями можно добиться результата, когда официальная инфляция будет 2%, а по ощущению потребителей все 20%.

Рост цен на товары (крупные покупки) и услуги по типу отпуска вносит огромный дисбаланс в потребительскую корзину. Официальная инфляция старается этого избегать и считает рост цены на картошку и капусту.

А теперь подумайте, при каком условии вы потеряете больше? Если цены на картошку вырастут на 20% или цены на квартиры подскочат на 20%? Очевидно, что недвижимость + ремонт/мебель/электроника, автомобиль и отпуск являются главными статьями расхода для абсолютного большинства населения. Но Росстат активно обходит стороной рост стоимости этих товаров и услуг.

Именно так и получается ситуация, в которой инфляционные ожидания населения расходятся со статистикой от госорганов в 5 раз.

На фоне самого собой разумеющегося роста инфляции из-за снижения ставки мы имеем еще и вечную российскую проблему: падение курса рубля. С начала 2020 года рубль потерял 15% к доллару. К евро еще больше. Естественно, это приведет к пропорциональному уровню инфляции, ведь большинство товаров потребительского сектора у нас импортные.

Получается двойное наложение: инфляция курсовая и инфляция ставочная. На выходе получаем стимулирование экономики в российском стиле: деньги стремительно обесцениваются и происходит глобальное перераспределение капитала.

Рабочий и средний класс «потрошат», заставляя тратить сбережения на покупки товаров. А многие и вовсе делают это в кредит («пока есть возможность!»). Богатые же богатеют, ведь их активы растут: недвижимость, акции.

В общем-то, ничего нового. В развитых странах этот процесс начался еще 12 лет назад, просто в РФ он происходит опережающими темпами за счет огромной инфляции. Вспоминается старый советский лозунг: «Догоним и перегоним Запад!»

Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Оставить комментарий

* - поля, обязательные для заполнения
Загрузка Google reCAPTCHA