Инфляционные ожидания в РФ равны ожиданиям по курсу и по ключевой ставке

Логотип ClassInvest.Ru
Инфляционные ожидания в РФ равны ожиданиям по курсу и по ключевой ставке

Если руководствоваться общепринятой экономической теорией, то поведением, как потребителей, так и инвесторов, управляют в первую очередь инфляционные ожидания.

В первую очередь на основании этой метрики люди (экономические агенты) строят свои прогнозы о ближайшем будущем и оценивают рациональность тех или иных своих действий. Можно привести пару примеров того, что происходит, когда население опасается высокой инфляции (которая будет сильно обгонять ставку по депозитам и надежным облигациям). Тогда люди:

  • стараются потратить свои сбережения на максимально возможное количество товаров длительного пользования прямо сейчас: электроника, недвижимость, автомобили, брендовая одежда/обувь и так далее. Соответственно спрос на эти товары растет и продавцы могут повысить на них цену. Таким образом инфляционные ожидания превращаются в настоящую инфляцию;
  • стараются взять как можно больше кредитов (относительно их доступности) и сделать это как можно быстрее. Поскольку крайне вероятно, что наступит такая точка, когда расходы на кредит окажутся меньше, чем последующий рост цен на товары. К тому же они ничем не рискуют (если ставку будут понижать дальше, то они просто сделают рефинансирование, если повысят, то они тем более выиграют). Это тоже ведет к росту спроса и цен в экономике;
  • инвесторы с большей уверенностью покупают акции, поскольку в других фин. инструментах уже нет реальной доходности. И банально больший процент денег устремляется именно в акции из депозитов, облигаций, недвижимости. Кроме того, если ожидается рост цен на товары, значит у компаний вырастет выручка и, скорее всего, прибыль. Получается, они увеличат дивиденды или просто цена их акций будет расти.

У нас в РФ инфляционные ожидания традиционно строятся на ожидания курса рубля и теперь еще и на уровне ключевой ставки. Если курс рубля будет падать, значит весь импорт будет пропорционально расти в цене. А для экономики нашей страны это критично, поскольку процент импорта в потребительском секторе у нас очень высокий, и это главный фактор, влияющий на рост инфляции.

С низкой ставкой тоже все понятно: она стимулирует уходить из долговых инструментов (депозит/облигации) и либо вкладывать деньги в акции/недвижимость, либо покупать товары. Эта же низкая ставка пампит рынок кредитования. Следовательно спрос растет, а вместе с ним и цены.

В эпоху ковида в мозг среднестатистического гражданина добавилась еще одна метрика: инфляция в долларе/евро. Абсолютно все слышали о бешеном печатном станке Центробанков и прямо увязывают это с ростом инфляции в валюте. Так что, по этой логике, пересидеть в ней тоже не получится.

К слову, именно инвесторы-физики по всему миру запампили цену золота в последние 3 месяца. Что хорошо иллюстрирует инфляционные ожидания граждан различных стран мира по доллару.

Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Оставить комментарий

* - поля, обязательные для заполнения
Загрузка Google reCAPTCHA